[摘要]  银行理财市场规模庞大，理财产品种类繁多，市场竞争激烈。在发展过程中面临着理财产品同质化、理财收益率偏离业绩比较基准、理财产品风险透明度有待提升的问题。银行应从适应利率市场化、加强理财产品创新、强化风险管理、加强风险披露、加强监管等方面推动理财业务的健康发展。

[关键词]  银行理财；资金运作；理财产品；利率市场化

[作者单位]  广东顺德农村商业银行股份有限公司

随着居民收入提高以及群众理财观念的普及，群众对理财的需求不断增加。银行理财市场在过去几年发展迅速，成了银行盈利和资金运作的重要方式之一。随着金融市场的发展和人们对投资的日益关注，银行理财产品的种类和数量不断增加，投资者可以选择的产品也越来越多。然而，市场上的竞争也愈发激烈，不仅有其他金融机构的产品竞争，还有互联网金融的崛起给传统银行带来挑战。

银行理财市场发展现状

银行理财市场规模庞大，但增速放缓。理财市场规模庞大，但受到政策限制和市场竞争的影响，银行理财市场发展速度逐渐放缓。截至2022年末，全国有278家银行和29家理财子公司有存续产品3.47万只，存续余额27.65万亿元，较2022年初下降4.66%。截至2023年6月末，银行理财市场存续规模为25.34万亿元，银行理财增速放缓。

产品多元化，消费者选择多。银行理财产品种类繁多，包括固定收益产品（如债券型理财产品等）、权益类产品（如基金、股票型理财产品）、混合类理财产品等。这些产品既有低风险的稳健型产品，也有高风险高收益的激进型产品，投资者可以根据自身风险承受能力和投资目标选择适合的理财产品。

另外理财计划按照运作方式的不同，可分为开放式理财产品和封闭式理财产品。根据理财产品期限，可分为灵活申赎、6个月内、6—12个月、12个月以上多种期限理财计划，满足不同投资者资金使用需求。

金融科技崛起，市场竞争激烈。互联网技术的迅猛发展和金融科技的崛起为银行理财产品带来了新的发展机遇和挑战。互联网金融平台提供了更便捷、透明的理财服务，银行理财面临来自其他金融机构和互联网金融平台的竞争压力。为了吸引更多客户，银行需借助互联网技术和数据分析能力，推出在线理财平台、智能投顾等创新产品和服务，投资者可以随之查询产品信息、购买和赎回理财产品，提升了客户体验和销售效率。

银行理财市场存在的问题

理财产品同质化，缺乏差异化竞争优势。银行理财市场产品设计、运作模式相似，普遍集中在低风险、低收益的传统产品上，导致产品同质化竞争，创新相对滞后，从而使理财产品缺乏差异化和创新性。银行和理财公司推出的理财产品出现较多雷同情况,为了争夺客户，多家理财公司推出“货币零钱组合”类的理财产品，并通过增加底层产品数量来提高快速赎回额度。比如招商银行推出的“日日宝”理财产品，可以一键购入招商银行代销的一只或多只现金类理财产品，而且客户选择智能申购时，系统根据客户转入金额，智能分析客户日日宝持仓以及产品七日年化收益率合理分配转入金额，按照当前七日年化收益率从高到低依次分配，买入七日年化收益率最高的现金类理财产品达到1万元后，依次买入其他。客户选择快速赎回时系统将根据客户转出金额，智能分析持仓产品当前七日年化收益率，按照收益率从低到高排序自动分配赎回金额，每日最高快速转出50万元。与此类似的是，民生银行推出“民生天天利”底层产品均支持快速赎回，每人每日最高可赎回30万元。这些“货币零钱组合”类的理财产品都是通过叠加多只现金理财产品、货币基金产品，从而提高快赎金额，赎回都很灵活，超额部分也都是“T+1到账”，满足消费者在流动性上的高需求。

理财净值化，收益率承压。2022年是资管新规的元年，理财市场全面净值化，理财产品收益率普遍未达预期，银行及理财子公司均承受了一定压力。在有数据披露的28000只银行理财产品中，2022年以来总回报为负数的多达4400只，累计净值低于1（破净）的产品近2000只，占比7.14%，其中固收类产品表现最好，而权益类、混合类、商品及衍生品类产品破净占比较高。根据《中国银行业理财市场年度报告（2022年）》，全市场银行理财产品平均回报2.09%。

信息披露不够完整，风险不透明。某些银行理财产品的风险信息不够透明，客户难以全面了解产品风险和收益，容易陷入信息不对称的局面。投资者容易在了解不充分的情况下进行投资，可能无法全面评估风险。

一是部分理财产品风险信息被隐瞒。银行将理财产品划分为5个风险等级：低风险产品、中低风险产品、中风险产品、中高风险产品和高风险产品，对应投资人群习惯偏好将客户类型分为谨慎型、稳健型、平衡型、进取型、投机型。一般通过银行营销人员的细致讲解后，投资者才能对银行理财产品的风险等级有所了解，但如果银行营销人员将产品风险等级错误划分或讲解不到位的话，对于投资者来说就可能会产生信息不对称的情况。另外银行在推出非保本浮动收益型理财产品时，部分产品名称会误导投资者认为“无风险”，例如某行90天持盈固定收益类开放式理财产品。

二是理财产品收益率达成情况披露不完全。一方面银行在披露理财产品发行和交易情况时，介绍最多的是产品发售初期的业绩比较基准，但对理财产品存续期间的资金流向并没有详细介绍，最终达成的收益率披露不完善。另一方面，银行和理财公司披露结构型产品时，仅披露该产品的最低收益和最高收益，并不披露达成最高收益的概率和历年同类型产品达到最高收益的比例。此外，部分理财产品的披露模糊不清，容易让消费者误解，有的还过于复杂，使得消费者难以理解。

银行理财市场发展对策

适应利率市场化，稳住产品净值及客户信心。银行应根据市场情况，及时调整策略，提升产品净值。第一，当市场波动较大时，银行和理财公司应根据市场情况及时调整资产投资策略以及持仓组合，降低产品净值波动。第二，银行和理财公司加强过程监督，要求管理人每周提供产品净值信息，每月进行产品策略回顾等。第三，当理财产品破净时，建议银行和理财公司调整管理费率或放弃管理费，提升产品净值。第四，对于单位净值低于1的理财产品，按照“一期一策”制定收益提升方案，提升客户信心。第五，以投定募的方式推出高收益封闭式产品，定向回馈客户，提升客户黏度。第六，加强销售引导，分散客户资金投资，避免投资者过于集中投资某期或某一类型产品，实现风险分散。

加强合作与竞争，创新理财产品设计。第一，随着时代的发展，投资者对理财产品的需求也在发生变化。例如，年轻投资者可能更关注科技和创新领域的投资机会，而退休人士可能更倾向于稳健的收益和资本保值。银行和理财公司应细分市场，深入挖掘客户需求，根据不同客户的风险承受能力和投资目标，开发具有差异化特色的理财产品，满足不同客户群体的投资需求，提供个性化定制的理财产品，并注重产品创新性和灵活性。第二，敢于创新，赢得先机。目前各银行的理财产品出现雷同情况，为赢得先机，银行结合自身资源禀赋，走上独具特色的新赛道。比如普惠金融、社会养老、乡村振兴等，都是当下重点发展领域，银行或者理财公司可以在以上领域创新，加大研发投入，提高产品设计能力，开发更符合市场需求的理财产品。第三，与其他金融机构、互联网金融平台等进行合作，共同提供多元化的理财产品，增强市场竞争力。

加强销售引导，将产品卖给合适的投资者。银行应根据投资者的财务状况、投资经验、风险承受能力、投资目标和偏好，提供合适的理财产品，遵循客户利益优先和风险匹配的原则，禁止误导客户购买与其风险承受能力不相符合的理财产品。第一，固收类产品以配置债券类资产为主，适合风险偏好低，收益要求不高，追求稳定收益的客户。 第二，混合类产品类似于市场上的固收+产品，适合风险偏好略高，有一定股市投资经验，追求超额回报的客户。第三，权益类产品以配置股票类资产为主，适合风险偏好高，股市投资经验丰富，追求高回报的客户。

强化风险管理能力，确保理财产品稳定性。银行要加强内部控制，采取合理的风险管理策略，制定严格的风险控制措施，确保投资决策的科学性和合规性，确保理财产品的安全性和稳定性，避免风险的积累，以保护投资者利益。第一，积极拓展风险分散化投资渠道，提高资产配置的灵活性，避免过度集中于固定收益产品。第二，加强风险权衡能力，提高风险防控意识，在投资决策时及时调整资产配置策略。第三，银行理财市场的成功与否与风险管理密不可分。银行需要建立健全风险管理体系，包括风险评估、资产多元化、流动性管理等措施，以保证投资者的资金安全和稳健的投资收益。

加强风险披露，提高理财产品透明度。第一，银行和理财公司每周固定产品推介，持续进行品牌输出，使投资者了解管理人、理解净值型理财产品。第二，银行和理财公司提供清晰、全面的风险披露信息，向投资者提供相关的投资风险提示和警示，确保投资者能够全面了解产品的风险特征和可能的收益。第三，银行和理财公司的理财产品设计应该简单易懂，避免复杂的结构和操作机制，同时提供明确的产品说明书和风险揭示书，让投资者能够充分理解产品信息。第四，定期披露产品业绩信息、运作报告、市场异动分析以及客户预期管理。

加强投资者教育，打造全旅程客户陪伴体系。银行可以加大投资者教育力度，提供相关培训、讲座和资讯，帮助投资者提高理财意识和风险认知能力，使其更加理性地进行投资决策。银行可以深度赋能渠道，打造全旅程客户陪伴体系。要在银行零售和金融市场公众号、投教专栏、网上银行等渠道分享市场信息。业务部门组织开展定期与不定期的员工培训，如理财课堂、金融市场条线专业课程体系培训、营销技巧培训等，助力销售渠道与客户准确了解产品情况，信息透明化，促使渠道销售更加专业化。要根据客户的需求和偏好，通过深入了解客户的财务状况、目标和风险承受能力，银行可以为客户量身定制理财解决方案，提供更有针对性的建议和服务，降低信息不对称环境下理财的销售难度。

加强监管，保护投资者合法权益。第一，监管部门应加强对银行理财市场的监管，制定理财产品的规范和标准，确保银行理财产品的合规性和适当性。第二，银行理财市场受到监管机构的严格监管，监管要求涉及产品的信息披露、销售行为的合规性、风险管理和投资者保护等方面。银行应加强与监管部门的沟通与合作，及时更新了解相关政策和监管要求，并确保符合相关规定。第三，银行加强内部风险管理团队建设，建立完善的风险管理体系，主动履行内部监管职责。银行加强内部风控和审计，充分发挥内控职能部门和内审部门的内部监督作用，确保产品和服务的合规性和有效性。强化理财资金从募集到使用过程的全流程管理，加强事前、事中、事后的跟踪控制，努力实现从理财产品的发行到赎回全过程的资金管理、监测及审计。第四，银行和理财公司建立全面、制衡、匹配和审慎的内控管理机制和组织架构；强化理财业务账户管理；完善投资决策分级授权机制；健全交易全流程管理制度；实行重要岗位关键人员全方位管理；加强关联交易管理与风险隔离。